Рубль: ослабление в связи с завершением уплаты налогов

2 марта 2015 г. — Банки России

В пятницу рубль ослаб относительно доллара на 0.9%, до 61.75, что, на наш взгляд, было связано с завершением периода уплаты налогов и уменьшением предложения валюты со стороны экспортеров, немного изменившим баланс на российском валютном рынке. Между тем, нефть Brent резко подорожала (на 3.6%, до 61.8 долл./барр.), что должно ограничить потенциал дальнейшей коррекции рубля. Правда, норвежская крона и нигерийская найра, несмотря на положительную динамику сырьевых рынков, также ослабли (на 0.1% и 0.5% соответственно). В то же время индекс валют развивающихся рынков по итогам пятницы прибавил 0.1–0.2% (бразильский реал и мексиканский песо подорожали на 2.3% и 0.3%, компенсировав ослабление подешевевшей на 1.1% турецкой лиры). Между тем, по нашим оценкам, в марте российским компаниям и банкам предстоит существенно меньший объем выплат по валютным долгам, чем в феврале; к тому же, заметно повысилась эффективность инструментов валютного рефинансирования Банка России: в чистом выражении в феврале банки привлекли у регулятора 11.6 млрд долл. Благодаря этому, если судить по спреду между ставкой однодневного валютного свопа и ставкой RUONIA, баланс на долларовом межбанковском рынке сейчас выглядит лучше, чем за все время с июля 2014 г. Так что с этой стороны давление на рубль в марте, вероятно, будет меньше, чем в предыдущие месяцы.

Комментарии