Сальвадор делает решительный шаг в биткойнах, но заходит слишком далеко
8 июля 2021 г. — Банки России
Принуждение продавцов и кредиторов к принятию криптовалюты - серьезное препятствие для экономической свободы. Узнавайте другие новости финансов на портале Финби.
В этом месяце Сальвадор вошла в историю. Она стала первой страной, которая приняла биткойн в качестве законного платежного средства. Но закон был принят в спешке - он был принят за считанные часы - и эта реформа не совсем хорошая новость.
Это означает, что криптовалюта - одна из нескольких электронных валют, созданных в частном порядке в последние годы и не зависящая от какого-либо центрального банка, - должна приниматься в качестве платежа по долгу. Закон о биткойнах также требует, чтобы компании принимали биткойны в обмен на товары и услуги. Этот мандат серьезно ограничивает свободу сальвадорцев, но в то же время мы должны отметить более широкое распространение биткойна в качестве конкурента государственным валютам.
Около 70% сальвадорцев не имеют доступа к традиционным финансовым услугам. Новый закон, который вступает в силу 7 сентября, расширяет использование биткойнов и стремится предоставить им альтернативу банкам. Идея является детищем президента Наиба Букеле, проповедника биткойнов, чей аватар в Твиттере может похвастаться лазерами, наложенными на его глаза, что популярно среди энтузиастов биткойнов.
У Сальвадора уже есть необычная денежная история - он использовал доллар США в качестве официальной валюты в течение 20 лет, поэтому неудивительно, что страна открывает новые горизонты с криптовалютой. Поскольку гражданская война бушевала с конца 1970-х до начала 1990-х годов, инфляция в Сальвадоре иногда превышала 20% в год. После войны правительство привязало свою валюту к доллару, чтобы снизить инфляцию, и это сработало. К концу 1990-х годов экономика в целом была здоровой. Тем не менее, правительство пошло еще дальше: в 2001 году оно сделало решительный шаг, приняв доллар США в качестве официальной валюты. Он «долларизовал», чтобы укрепить свои связи с США, привлечь больше инвестиций и стимулировать экономический рост.
Шаг Сальвадора был необычным, потому что страны обычно долларизуют, когда они страдают от высокой инфляции. Разоренный инфляцией Эквадор официально принял доллар в 2000 году. Точно так же Венесуэла, страдающая от гиперинфляции, похоже, движется к официальной долларизации. Некоторые экономисты говорят, что Аргентине следует долларизовать. Решение Сальвадора было необычным еще и тем, что его план был поспешным и тайным.
Что делает закон
Закон устанавливает четкие правила, которые повысят способность предпринимателей, производителей и потребителей тратить и инвестировать с помощью биткойнов. Он освобождает транзакции с биткойнами от налогов на прирост капитала и позволяет уплачивать другие налоги в биткойнах. И он обязывает правительство помочь сальвадорцам получить возможность совершать транзакции в долларах или биткойнах. Продавцы и покупатели уже знакомятся с биткойнами в деревне Эль-Зонте на тихоокеанском побережье, где два года назад проект под названием Bitcoin Beach представил платежное приложение. Но нестабильный интернет-сервис и другие проблемы с технологиями указывают на то, что внедрение по всей стране может быть медленным.
Что наиболее важно, у сальвадорцев будет выбор валюты и, следовательно, большая экономическая свобода, если биткойн станет популярным по всей стране. Например, рабочие-мигранты за границей могут предпочесть отправлять денежные переводы домой в биткойнах, если у их семьи и друзей нет банковских счетов. Денежные переводы составляют более 20% валового внутреннего продукта Сальвадора.
Частные деньги не беспрецедентны; в разное время в некоторых странах коммерческие банки могли свободно выпускать свои собственные валюты на конкурентном рынке. Люди могли принять их или нет. К таким режимам «свободного банковского дела» относятся Шотландия с начала 18- го до середины 19- го веков и Канада с начала 19- го по начало 20- го веков. Эти конкурентные денежные системы хорошо зарекомендовали себя в обеспечении экономической стабильности и процветания.
В 1976 году экономист Ф.А. Хайек утверждал, что частные валюты будут лучше, чем государственные бумажные валюты, в плане сдерживания высокой инфляции того времени. Его работа сегодня вдохновила многих сторонников криптовалюты. Они утверждают, что биткойн и другие криптовалюты желательны, отчасти потому, что они являются убежищем от инфляции. Хотя инфляция в США была низкой в течение последних нескольких десятилетий, не исключено, что недавний рост цен может обратить эту тенденцию вспять. Более высокая инфляция в США может перекинуться на Сальвадор, потому что он сильно зависит от доллара. Но стоимость многих криптовалют непостоянна, поэтому до сих пор неясно, будут ли они хорошей защитой от инфляции.
Ошибки в законе
Новый закон о биткойнах может увеличить экономическую свободу одним способом, но он также подрывает ее в других отношениях. Наиболее вопиющим образом в нем говорится, что «каждый экономический агент должен принимать биткойны в качестве оплаты, если они предлагаются ему тем, кто приобретает товар или услугу». Хотя в другом положении уточняется, что это относится только к тем, у кого есть техническая возможность совершать операции с биткойнами, закон также стремится предоставить такую возможность каждому. Следовательно, в конечном итоге требование будет применяться ко всем.
Такое требование сурово. Хотя во многих странах действуют законы о законных платежных средствах для уплаты налогов и долгов, они редко распространяются на повседневные операции с товарами и услугами. В США продуктовый магазин может отказать покупателям в оплате наличными, и многие так и поступили во время пандемии. Новый закон заставит сальвадорских продавцов принимать биткойны, даже если они предпочитают доллары или другую валюту. Также проблематичным является положение о том, что «все обязательства в деньгах, выраженные в долларах США, существующие до даты вступления в силу этого закона, могут быть оплачены в биткойнах».
Кредиторы и продавцы могут предпочесть доллары из-за нестабильности обменного курса биткойн-доллар. В этом году ставка колебалась в среднем более чем на 3% в день, что эквивалентно 60% в год. Предположим, магазин оплачивает продукты в биткойнах, эквивалентных 50 долларам США. Падение обменного курса на 60% снижает стоимость его биткойна до 20 долларов. Доллары в форме наличных также обеспечивают даже большую анонимность, чем биткойны.
Правительство утверждает, что в соответствии с законом люди будут иметь возможность мгновенно конвертировать биткойны в доллары, если они захотят, и оно работает с компанией Strike, занимающейся цифровыми кошельками, для создания необходимой финансовой инфраструктуры. Однако это обещание было поставлено под сомнение, потому что модель Страйка заключалась в том, чтобы конвертировать биткойн только в привязку, криптовалюту, стоимость которой должна быть привязана к 1 доллару. Затем Tether нужно будет конвертировать в доллары на бирже криптовалют. Однако Strike заявила, что отказывается от использования привязки. Но переключение биткойнов на доллары по-прежнему может оказаться трудным для многих людей. Биткойн можно обменять, например, в биткойн-банкоматах, но в стране их всего два, и они взимают огромные комиссии.
Закон о биткойнах дает сальвадорцам большую экономическую свободу с одной стороны, а затем отнимает значительную свободу с другой. Закон - это что-то вроде эксперимента, поэтому будем надеяться, что президент Букеле вскоре осознает свою ошибку и позволит людям принимать биткойны или нет. Это лучше послужило бы свободе и процветанию сальвадорского народа.